乐视手机千万销量之谜：门店清淡 四大定增认购方账面现浮亏

真相往往是残酷的。

贾跃亭以一封公开信的形式，承认乐视超级手机Pro3确实存在因为资金链紧张而导致“供应链压力骤增”。

今年九月，乐视还在发布会上宣布超级手机总销量累计突破1700万台，两个月后却面临供应链压力，对此，记者通过实地调研，发现无论是线上与线下，乐视手机的销售情况似乎都并不乐观。

而对于供货商向乐视追讨欠款的信息，有企业表示不存在欠款情况。酷派集团也表示，该公司一直与乐视是两套独立的供应链体系，相互间没有委托代工。

第一手机界研究院院长孙燕飙表示，目前手机行业对下游供应商存在“6+3”的潜规则，供货后需要9个月才能承兑汇票资金。其估计乐视因为资金紧张，希望延长货款支付时间，但由于今年春节提前，供货商年关前结算工资等需求，导致追讨资金压力陡增。

此外，因负面消息股价大幅受挫的，已将之前参与公司定增的多家私募与牛散牢牢套住。

记者实地走访乐视线下门店价格坚挺生意清淡

据悉，乐视在今年九月举办的pro3手机发布会上，乐视移动总裁冯幸就公布乐视超级手机总销量累计突破1700万台。最新赛诺数据显示，今年9月份，乐视手机线上销量80.2万位列第五，环比上月增加24.5万，增幅44%，份额8.7%，远甩三星、华为、OPPO和vivo等老牌巨头。线下销量更在6月份首次进入前十后，始终稳居十强。

销量如此亮眼的乐视缘何突然面临资金链压力呢？记者通过对专家的采访与实地走访为各位看官揭开谜底。

线下销售的情况，记者实地探访了北电子市场，华强北两家国美电器均未见到乐视手机和乐视电视的销售点。记者通过电子地图找到了乐视生态店，与一墙之隔的oppo和华为专卖店相比，乐视生态体验店店略显冷清。仔细观察，乐视生态体验店分为三个部分，很大一部分展示的是乐视电视，各种型号，各种款式，中间部分零星展示手机，大部分是千元机，还有一面墙是展示红酒（乐视此前与网酒网合作试水葡萄酒产业）。

对于乐视宣称的千万手机销量，业内人士表示，千万台手机应是出货量，并非销量。从线上的销售情况来看，天猫官方数据显示，乐视手机与其他国产品牌的安卓手机相比，月销量不足华为，小米的一个零头。

通过实地调研走访，记者大概了解了乐视线上线下的销售差别。关于产品的价格，线上确实是有很大优势，比如电视，同一型号的电视，每台平均要比线上高出500~800不等，并且随着“双十一”的临近，线上价格会更加低廉。据知情人士透露，乐视为了吸引线下店铺，采用期权激励，并且允许线下店铺溢价。然而溢价空间并不可观，店员告诉记者，乐视硬件产品的利润很低，官方拿货价不会比官方售价便宜多少，因此乐视线下体验店的销售并不算非常乐观。记者在乐视生态店停留了近两个小时，无人问津。

乐视新出的一款相对高端的pro3手机，在“乐迷社区”和“手机吧”里，遭到了消费者们的吐槽和抱怨，部分消费者表示，手机定了一个月仍然没有发货。对此，乐视官方客服表示解决方案为300抵用卷+一个耳机（抵用券必须在当月月底之前使用），或者直接退货。记者到实体店探访到的情况与线上不尽相同，实体店有少量现货，但是价格远远高于官网售价，平均一台手机要比官网报价高出300-400。记者查阅天猫官方旗舰店，和品牌官网，pro3这款机型的销量远低于其他品牌的畅销机销量。

专家：乐视手机高性价比策略致资金压力陡增

被乐视入主的酷派集团，7日受乐视负面消息影响，股价应声大跌17.56%。目前乐视持有酷派股份28.90%，为其第一大股东。

对于外界盛传乐视入主酷派，正是看中其产研供应链、销售、售后能力。酷派集团相关人士回复证券时报e公司记者称，目前酷派和乐视是两套独立的供应链体系，乐视并未委托酷派为其生产产品，因此不存在拖欠货款的情况。该人士称，目前台湾代工厂和硕科技和富士康均有为乐视手机代工。

“目前上市公司对下游供应商存在6+3的潜规则，则收货6个月后开出汇票，汇票在3个月后才可以承兑。”第一手机界研究院院长孙燕飙表示，乐视手机刚打开市场时，为对供应链厂商建立信誉，应该是直接支付现金，但随着供应链建立，逐渐过渡到延期付款的模式。

孙燕飙估计，乐视因为生态链战线过长，资金紧张，因此希望延长手机供货商货款的支付时间，但由于今年春节提前，供货商年关前结算工资等需求，导致追讨资金压力陡增。

与小米类似，乐视手机一直走高性价策略，孙燕飙估算排除营销，研发成本，仅仅以手机硬件计算，乐视手机每出售一台都要亏损200元。“乐视手机线上销售需要搭售会员服务，但线下销售时，会员服务部分费用则成为门店补贴，随着乐视手机销量不断攀升，这对乐视的资金压力更大。”

对此，乐视联合创始人、副董事长刘弘7日晚接受央视采访时再次强调，“上市公司财务非常健康，货币资金和经营现金流都处在非常好的状态，电视供应链没有受到任何影响，也没有任何欠款；而乐视手机确实存在后台和资金上的压力，另外，股价总是会上去的。

乐视资金链迷雾待拨多家供货商撇清关系

证券时报·e公司记者根据公开资料和采访发现，目前（300476）、（300221）、（002768）、酷派集团（02369HK）、台湾和硕科技和富士康，与乐视存在交集。

胜宏科技表示，目前公司只负责乐视电视屏幕线路板的生产，并未涉及乐视手机产品，也不存在被乐视拖欠货款的情况。“乐视是公司重大客户，但并未进入公司前五大客户的范围内。”公司相关人士表示。

银禧科技通过起参股的兴科电子为乐视手机生产金属外壳。兴科电子与乐视合作的项目包括多款机型，但乐视手机pro3不属于兴科电子与乐视合作项目的机型，兴科电子目前生产有乐2、乐3，兴科电子同时也在与乐视合作开发其他高端机型。

值得注意的是，乐视是兴科电子的最重要客户，2016年1到9月，来自乐视的订单占兴科电子当期营业收入的91.94%，达11.94亿元。就是乐视否存在拖欠货款情况，银禧科技10月29日在投资者平台表示，乐视与仁宝都是兴科电子的客户，乐视和兴科电子、仁宝和兴科电子的往来款都在合理信用范围内，目前乐视、仁宝并没拖欠兴科电子的货款。

另一上司公司国恩股份，负责为乐视的外协厂家供应电视机后壳。截至发稿时止，记者未能联络上上述公司核实欠款情况。

股价暴跌公募牛散齐被套

随着时间持续发酵，11月7日，乐视网继续下跌4.68%，公司市值4个交易日蒸发了约128亿元。

随着乐视网股价一路下行，此前参与定增的三大公募基金与知名牛散齐齐被套。按最新收盘价计算，上述4大认购对象所持股份账面上已浮亏逾7亿元。

今年7月，乐视网宣布以45.01元/股的价格完成近48亿元的定增，财通基金、嘉实基金、中邮创业基金三家公募基金公司和牛散章建平捧场，包揽了该次巨额定增。

其中，财通基金、嘉实基金、中邮创业分别认购17.6亿元、9.6亿元和9.6亿元。牛散章建平更豪掷11.2亿元认购2488.34万股，并以1.26%的持股比例，位列乐视网第七大股东。上述定增股将于2017年8月8日解禁，占总股本比例为5.38%。

（作者：证券时报记者康殷、李曼宁、张骞爻）

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